认识基础指标，解读上市公司基本面

在投资管理部接待中小投资者询问电话、邮件时，发现不少投资 者在看上市公司报表时，往往不清楚一些指标是怎么计算的，下面就 一些基本指标给出公式及解读，希望对初入股市的投资者有些帮助。

1、基本每股收益：

基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外普通 股加权平均数 稀释每股收益是指企业存在稀释性潜在普通股的情况下，以基本 每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在普通股的影响，同 时对分子也作相应的调整。指标越大，盈利能力越好，股利分配来源 越充足，资产增值能力越强。发行在外普通股加权平均数=期初发行 在外普通股股数+当期新发行普通股股数*已发行时间报告期时间? 当期回购普通股股数*已回购时间/报告期时间；潜在的普通股主要包 括：可转换公司债券、认沽权证和股份期权等。

2、每股净资产：

每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数。 每股净资产反应每股股票所拥有的资产现值，每股净资产越高， 股东拥有的资产现值越多，每股净资产越少，股东拥有的资产现值越 少，通常每股净资产越高越好。

3、加权平均净资产收益率(ROE)

ROE = P/(E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0) . 其中：P 为报告期归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常 性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP 为报告期净利润；E0 为期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ej 为 报告期回购或现金分红等减少净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新 增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资产下一 月份起至报告期期末的月份数。

4、销售毛利率

销售毛利率＝（营业收入－营业成本）/营业收入×100％ 销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可 以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最 初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。

5、营业利润率

营业利润率=营业利润/营业收入(商品销售额)×100% 营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企 业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理 者通过经营获取利润的能力。 营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越 多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越 弱。

6、净利润率

净利润率=（净利润÷主营业务收入）×100% 又称销售净利率是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成 本、费用和企业所得税后的利润率

7、每股未分配利润

每股未分配利润=企业当期未分配利润总额/总股本 未分配利润是企业留待以后年度进行分配的结存利润，未分配利 润有两个方面的含义：一是留待以后年度分配的利润；二是尚未指定 特定用途的利润。资产负债表中的未分配利润项目反映了企业期末在 历年结存的尚未分配的利润数额，若为负数则为尚未弥补的亏损。

8、每股股利

每股股利=股利总额/流通股数。

每股股利反应的是上市公司每一普通股获取股利的大小，每股股 利越大，则企业股本股利能力就越强，每股股利越小，则企业的活力 能力就越弱，股利发放的多少，除了受上市公司获利能力大小影响以 外，还取决于企业的股利发放政策。 9、股息率： 股息率= 一年的总派息额/当时市价。 股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是 衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。 股息率是挑选收益型 股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率超过 1 年期银行存款 利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人。 股息率也是挑选其他类型股票的参考标准之一。决定股息率高低的不 仅是股利和股利发放率的高低，还要视股价来定。 10、市盈率： 市盈率=每股市价/每股收益。 一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投 资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票的评价越低；另一 方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说 明投资于该股票的风险越小。市盈率的高低收到盈利能力的成长性、 投资者所获报酬率的稳定性、利率水平变动的影响。 投资者在进行上市公司投资价值分析时，需要结合宏观、行业和 上市公司财务状况、市场估值水平等各类信息，同时区别影响上市公 司股价的主要因素与次要因素、可持续因素和不可持续因素，对上市 公司作出客观、理性的价值评估。